Articles

COVID-19 Auswirkungen auf PGMs Part IIđŸ’„

Posted by  Alice
25 Mai 2020 0 comments

Erst vor zwei Monaten haben wir unseren ersten Artikel ĂŒber die Auswirkungen des neuartigen COVID-19 auf Platingruppenmetalleverfasst. Neben dem tragischen Verlust von Menschenleben fĂŒhrt die Ausbreitung des Virus weiterhin zu Störungen in den Volkswirtschaften der Welt, was Arbeitslosigkeit, Unternehmensschließungen und MarktvolatilitĂ€t zur Folge hat. Sicherlich hat sich innerhalb von 2 Monaten schon viel verĂ€ndert...

 

Nachfrage

Bereits im MĂ€rz stellen wir betrĂ€chtliche PreisrĂŒckgĂ€nge bei Palladium und Platin fest, die in erster Linie durch grĂ¶ĂŸere AusverkĂ€ufe von Anlegern und als Folge des unerwartet starken Wirtschaftseinbruchs in China verursacht wurden. Obwohl sich die Preise seitdem eingependelt haben, bleibt die Nachfrage nach Platingruppenmetallen auch in Zukunft unsicher, insbesondere in der Automobilindustrie, wo der Bedarf an Platingruppenmetallen bei der Herstellung von Katalysatoren im Jahr 2020 wahrscheinlich stark zurĂŒckgehen wird.

China’s vehicle production plants are now beginning to re-open, temporary plant closures across Europe and the USA will lead to the production of new vehicles falling significantly in the short term. As well, it is believed that consumers will delay new purchases, due to employment uncertainty and the lower disposable income available.

 

Obwohl Chinas Fahrzeugproduktionswerke nun wieder zu öffnen beginnen, werden vorĂŒbergehende Werksschließungen in ganz Europa und den USA kurzfristig zu einem deutlichen RĂŒckgang der Produktion von Neufahrzeugen fĂŒhren. Außerdem wird davon ausgegangen, dass die Verbraucher aufgrund der BeschĂ€ftigungsunsicherheit und des geringeren verfĂŒgbaren Einkommens neue KĂ€ufe hinauszögern werden. Infolgedessen gehen die neuesten Branchenprognosen von einem jĂ€hrlichen UmsatzrĂŒckgang von etwa 20% im Jahr 2020 aus. Dies wiederum wĂŒrde zu einem geschĂ€tzten RĂŒckgang der Autokatalysator-Platinnachfrage um 21% und zu einem etwas geringeren RĂŒckgang um 15% bei Palladium und Rhodium fĂŒhren.

 

PPE

Ein Teil dieses RĂŒckgangs kann durch andere Sektoren ausgeglichen werden; so werden z.B. PGMs bei der Herstellung von medizinisch hochwertigen Silikonen fĂŒr Persönliche SchutzausrĂŒstung (PSA), und in Katalysatoren fĂŒr die Produktion von aktiven pharmazeutischen Inhaltsstoffen (APIs), einschließlich einiger COVID-19-Antibiotika, verwendet. Es gibt auch einige Hinweise darauf, dass japanische und chinesische Juweliere spekulieren und jetzt kaufen, wenn die Preise niedriger sind, um die kĂŒnftige Nachfrage zu decken. Dennoch sind dies angesichts der allgemeinen Bedeutung der Automobilindustrie fĂŒr den PGM-Markt nur geringe Vorteile.

 

 

Versorgung

Der Hauptlieferant von PrimĂ€r-PGMs, SĂŒdafrika, ist seit Ende MĂ€rz schwer unter Verschluss. Obwohl dem Bergbausektor Mitte April eine Sondergenehmigung der Regierung zur Wiedereröffnung erteilt wurde, dĂŒrfen die Bergwerke nur mit 50% des frĂŒheren Produktionsniveaus betrieben werden, und eine RĂŒckkehr zum vollen Betriebsniveau wird erst in einigen Wochen erwartet. Auch die arbeitsintensiven Methoden in den tieferen SchĂ€chten, in denen PGMs auftreten, machen die soziale Distanzierung zu einer fast unĂŒberwindbaren Herausforderung.

 

Mitarbeiter der sĂŒdafrikanischen Bergbauindustrie

 

 

FĂŒr den Katalysatoren-Recycling-Markt sind die Zeiten hart. Kurzfristig hat eine große Anzahl von Unternehmen in der Lieferkette fĂŒr Katalysatoren aufgrund von COVID-19 vorĂŒbergehend geschlossen. Diejenigen, die in der Lage waren, den Betrieb weiterzufĂŒhren, sind wiederum auf logistische Schwierigkeiten gestoßen, insbesondere wenn es sich um internationalen GĂŒterverkehr handelt. Außerdem sind, wie wir alle wissen, viele Akteure auf dem Markt private Unternehmen mit begrenzten Barmitteln und könnten mittelfristig gezwungen sein, den Handel vollstĂ€ndig einzustellen. Schließlich wird der erwartete RĂŒckgang der Nachfrage nach Neufahrzeugen in diesem Jahr dazu fĂŒhren, dass weniger alte Fahrzeuge verschrottet werden, was das Angebot an Schrottkatalysatoren verringert.

 

 

Palladium vs. Platin

Wir haben bereits frĂŒher ĂŒber die Wahrscheinlichkeit einer Substitution von Palladium durch Platin, als Folge der zunehmenden Preisunterschiede berichtet. Im MĂ€rz stellten wir fest, dass „einige Analysten sagen, dies könnte bereits ab 2022 geschehen.” Die Auswirkungen von COVID-19 beginnen bereits, die Kosten in der Automobilindustrie stĂ€rker in den Mittelpunkt zu rĂŒcken, und es ist möglich, dass diese Substitution frĂŒher eintreten könnte, sofern sie keine Auswirkungen auf die Notwendigkeit der Automobilhersteller hat, die Emissionsnormen einzuhalten. Sollte dies der Fall sein, wĂŒrde sich die Preise der beiden PGMs mit ziemlicher Sicherheit frĂŒher als bisher erwartet einander annĂ€hern.

 

covid-19

 

 

Schlussfolgerungen

Der Aufruhr auf dem PGM-Markt hĂ€lt an. Die COVID-19-Pandemie fĂŒgt sowohl dem Angebot als auch der Nachfrage nach PSM schweren Schaden zu, und es ist noch zu frĂŒh, um Prognosen fĂŒr 2020 abzugeben - außer zu sagen, dass es eine Achterbahnfahrt sein wird! Erst letzte Woche hat der renommierte Analyst Johnson Matthey zu Protokoll gegeben:


“Angesichts dieser extremen Unwissenheit glauben wir nicht, dass es möglich ist, eine aussagekrĂ€ftige Vorhersage des Marktgleichgewichts in diesem Jahr zu machen.”

 

Nichtsdestotrotz wird der Anreiz zur RĂŒckgewinnung von Platinmetallen aus Altkatalysatoren sowohl aus wirtschaftlichen als auch aus UmweltgrĂŒnden stark bleiben, und fĂŒr diejenigen, die umsichtig sind und ĂŒber die Ressourcen (und LiquiditĂ€t) verfĂŒgen, um den Sturm zu ĂŒberstehen, bleibt die Zukunft nach dem COVID-19 positiv.

Passen Sie auf sich auf und bleiben Sie sicher!