SPADEK CENY RODU I JEGO WPŁYW NA RAFINERIE PGM
POSTED BY PRADIPA (TA)
Rod, znany ze swojej wysokiej wartości stosowanej w katalizatorach i różnych produktach, odnotował znaczny wzrost cen, osiągając prawie 30 000 USD w ciągu ostatnich dwóch lat, przyciągając powszechną uwagę.
Sytuacja jednak uległa zmianie, ponieważ cena rodu spadła o 79% w stosunku do szczytowego poziomu z marca 2021 r. Chociaż takie wahania są powszechne w przypadku rodu, obecny spadek bardziej przypomina okres 2000-2003 niż gwałtowny spadek z 2008 r. kiedy ceny spadły o 90%.
Spadek cen następuje pomimo potencjalnych zagrożeń podażowych. Południowoafrykański zakład energetyczny Eskom ma problemy ze zdolnością wytwarzania energii elektrycznej, co prowadzi do przerw w dostawie prądu, ponieważ prace konserwacyjne powodują wyłączenie elektrowni. W miarę zbliżania się sezonu zimowego na półkuli południowej mogą wystąpić jeszcze poważniejsze przerwy w dostawie prądu. Jeśli górnicy będą zmuszeni zużywać mniej energii, może to wpłynąć na produkcję rodu i potencjalnie spowodować chwilowy wzrost jego ceny. Zbliżająca się recesja budzi jednak obawy o przyszłe perspektywy popytu, co może jeszcze bardziej pogorszyć trend cenowy.
Ponadto wzrost liczby pojazdów elektrycznych na baterie (BEV) przyczynił się do spadku cen rodu. Pojazdy typu BEV zyskują udział w rynku, zmniejszając zapotrzebowanie na rod w katalizatorach samochodowych. W samych Chinach sprzedaż BEV przekroczyła 5 milionów sztuk, co stanowi 21% udziału w rynku. UE i Stany Zjednoczone również odnotowały znaczny wzrost udziału w rynku BEV. Ta zmiana w przemyśle motoryzacyjnym dodatkowo wpływa na popyt na rod.
Ponadto wysoka cena rodu zachęciła do oszczędzania na autokatalizatorach, zwłaszcza na autokatalizatorach benzynowych w Chinach. Chińscy producenci samochodów korzystają z elastyczności w zakresie certyfikacji katalizatorów, co umożliwia im łatwiejsze dostosowywanie ładunków i zmniejszanie zależności od rodu.
Kolejnym czynnikiem wpływającym na spadek cen rodu są działania zmierzające do likwidacji zapasów przez Chiny, na co wskazują działania Shandong Fiberglass Group. Sprzedając znaczną ilość sproszkowanego rodu, Shandong Fiberglass dąży do poprawy swoich wyników finansowych. Sprzedaż ta, wynosząca 313 mln CNY, stanowiła już blisko połowę zysku netto firmy za 2021 rok. Chociaż firma stanęła w obliczu cyklu spadkowego w 2022 r., oczekuje się, że sprzedaż ta złagodzi wpływ. Co więcej, Shandong Fiberglass nadal posiada dodatkowe zapasy dla potencjalnych przyszłych zysków finansowych.
Zasadniczo rod odgrywa kluczową rolę w samochodowych układach katalitycznych, zwłaszcza w zmniejszaniu emisji NOx, bez dostępnego bezpośredniego zamiennika. Pomimo uznania go za niedowartościowany z fundamentalnego punktu widzenia, ostatnie znaczne spadki cen spowodowały techniczne i psychologiczne szkody na rynku, potencjalnie opóźniając wszelkie ożywienie cen.
Wpływ Rafinerii Na Utratę Zysków
Spadek cen rodu i związane z nim warunki rynkowe mogą mieć kilka skutków dla rafinerii. Spółki rafineryjne specjalizujące się w rafinacji i produkcji rodu mogą odnotować obniżoną rentowność, ponieważ spadająca cena obniża marże. Może to wpłynąć na ogólne wyniki finansowe tych firm.
Ponadto spółki rafineryjne mogą spotkać się ze spadkiem popytu na świadczone przez nie usługi rafineryjne w przypadku pogorszenia się koniunktury rynkowej lub spadku popytu na rod. W miarę zbliżania się recesji i pogarszania się perspektyw popytu na rod producenci i inne branże mogą ograniczyć swoją działalność związaną z rodem, co spowoduje zmniejszenie zapotrzebowania na usługi rafineryjne.
Przykładem firmy dotkniętej spadkiem cen rodu jest Umicore, znana rafineria, której wyniki finansowe są obecnie przedmiotem kontroli. Kilku analityków finansowych obniżyło swoje ceny docelowe dla Umicore, przewidując negatywny wpływ spadku cen rodu na wyniki firmy.
Warto zauważyć, że w 2022 roku Umicore odnotował spadek zysku przed odliczeniem odsetek i podatków (EBIT) do 865 milionów euro, co oznacza spadek o 11%. W połowie lutego, gdy Umicore publikował swoje roczne wyniki, firma spodziewała się już niższych skorygowanych EBIT i EBITDA za 2023 rok w porównaniu do 2022 roku. Oczekiwania rynku wynosiły wówczas 764 mln euro.
Biorąc pod uwagę zmieniającą się dynamikę rynku i wyzwania związane z obecną sytuacją, przedsiębiorstwa rafineryjne mogą być zmuszone do dostosowania swoich strategii. Dostosowanie się do zmieniających się warunków rynkowych i identyfikacja nowych możliwości będzie miało kluczowe znaczenie dla rafinerii, aby przetrwać ten okres obniżonych cen rodu i ryzyka związanego z dostawami.
