PAGBABA NG RHODIUM PRICE AT EPEKTO NITO SA PGM REFINERIES
POSTED BY PRADIPA (TA)
Ang Rhodium, na kilala sa mataas na halaga nito na ginagamit sa mga catalytic converter at iba't ibang produkto, ay nakaranas ng malaking pagtaas ng presyo, na umabot sa halos $30,000 sa nakalipas na dalawang taon, na nakakuha ng malawakang atensyon.
Gayunpaman, ang sitwasyon ay nagbago dahil ang presyo ng rhodium ay bumaba na ngayon ng 79% mula sa tuktok nito noong Marso 2021. Bagama't ang mga ganitong pagbabagu-bago ay karaniwan para sa rhodium, ang kasalukuyang pagbaba ay kahawig ng panahon ng 2000-2003 kaysa sa mabilis na pagbaba na nakita noong 2008 kapag bumaba ang mga presyo ng 90%.
Ang pagbaba ng presyo ay nangyayari sa kabila ng mga potensyal na panganib sa supply. Ang power utility ng South Africa, ang Eskom, ay nahaharap sa mga isyu sa kapasidad ng pagbuo ng kuryente, na humahantong sa pagkawala ng kuryente habang pinapanatili ng maintenance work ang mga power station na offline. Habang papalapit ang panahon ng taglamig sa Southern Hemisphere, maaaring magkaroon ng mas matinding pagkawala ng kuryente. Kung ang mga minero ay mapipilitang gumamit ng mas kaunting kapangyarihan, maaari itong makaapekto sa produksyon ng rhodium at posibleng magdulot ng pansamantalang pagtaas sa presyo nito. Gayunpaman, ang nalalapit na pag-urong ay nagpapataas ng mga alalahanin tungkol sa hinaharap na pananaw sa demand, na maaaring lalong lumala sa takbo ng presyo.
Higit pa rito, ang pagtaas ng Battery Electric Vehicles (BEVs) ay nag-ambag sa pagbaba ng mga presyo ng rhodium. Ang mga BEV ay nakakakuha ng bahagi sa merkado, na binabawasan ang pangangailangan para sa rhodium sa mga autocatalyst. Sa China lamang, lumampas ang benta ng BEV sa 5 milyong unit, na kumakatawan sa 21% market share. Nakaranas din ang EU at US ng makabuluhang paglago ng bahagi ng merkado ng BEV. Ang pagbabagong ito sa industriya ng automotive ay higit na nakakaimpluwensya sa pangangailangan para sa rhodium.
Bukod pa rito, ang mataas na presyo ng rhodium ay nag-udyok sa pagtitipid sa mga autocatalyst, lalo na sa mga autocatalyst ng gasolina sa China. Tinatangkilik ng mga Chinese automaker ang flexibility sa mga catalyst certification, na nagbibigay-daan sa kanila na mas madaling ayusin ang mga loading at bawasan ang pag-asa sa rhodium.
Ang isa pang salik na nakakaapekto sa pagbaba ng mga presyo ng rhodium ay ang mga pagsisikap sa pag-destock ng China, gaya ng itinampok ng mga aksyon ng Shandong Fiberglass Group. Sa pamamagitan ng pagbebenta ng malaking halaga ng rhodium powder, nilalayon ng Shandong Fiberglass na mapabuti ang pagganap nito sa pananalapi. Ang mga benta na ito, na nagkakahalaga ng CNY 313 milyon, ay umabot na sa halos kalahati ng netong kita ng kumpanya noong 2021. Habang ang kumpanya ay nahaharap sa isang pababang ikot noong 2022, ang mga benta na ito ay inaasahang magpapagaan sa epekto. Bukod dito, ang Shandong Fiberglass ay nagtataglay pa rin ng karagdagang imbentaryo para sa mga potensyal na hinaharap na mga kita sa pananalapi.
Sa pangunahin, ang rhodium ay gumaganap ng isang mahalagang papel sa mga sistema ng automotive catalyst, partikular sa pagbabawas ng mga paglabas ng NOx, na walang direktang kapalit na magagamit. Sa kabila ng itinuturing na undervalued mula sa isang pangunahing pananaw, ang kamakailang makabuluhang pagbaba ng presyo ay nagdulot ng teknikal at sikolohikal na pinsala sa merkado, na posibleng maantala ang anumang pagbawi ng presyo.
Epekto ng Refinery sa Pagkalugi ng Kita
Ang pagbaba sa presyo ng rhodium at ang nauugnay na mga kondisyon sa merkado ay maaaring magkaroon ng ilang epekto sa mga kumpanya ng refinery. Ang mga kumpanya ng refinery na nag-specialize sa rhodium refining at produksyon ay maaaring makaranas ng pinababang kakayahang kumita habang binabawasan ng bumababang presyo ang mga margin ng kita. Maaari itong makaapekto sa pangkalahatang pagganap sa pananalapi ng mga kumpanyang ito.
Higit pa rito, maaaring harapin ng mga kumpanya ng refinery ang pagbaba ng demand para sa kanilang mga serbisyo sa pagpino kung lumala ang pananaw sa merkado o bumaba ang demand para sa rhodium. Habang umuusad ang recession at lumalala ang demand outlook para sa rhodium, maaaring bawasan ng mga manufacturer at iba pang industriya ang kanilang mga aktibidad na nauugnay sa rhodium, na magreresulta sa pagbaba ng pangangailangan para sa mga serbisyo sa pagpino.
Ang Umicore, isang kilalang refiner, ay nagsisilbing halimbawa ng isang kumpanyang naapektuhan ng pagbaba ng presyo ng rhodium at kasalukuyang nahaharap sa pagsisiyasat sa mga resulta ng pananalapi nito. Ibinaba ng ilang financial analyst ang kanilang mga target na presyo para sa Umicore, na inaasahan ang negatibong epekto ng pagbaba ng presyo ng rhodium sa performance ng kumpanya.
Kapansin-pansin na noong 2022, iniulat ng Umicore ang pagbaba sa mga kita bago ang interes at buwis (EBIT) sa 865 milyong euro, na nagmarka ng 11% na pagbaba. Noong kalagitnaan ng Pebrero, nang i-publish ng Umicore ang mga taunang resulta nito, inaasahan na ng kumpanya ang mas mababang adjusted na EBIT at EBITDA na mga numero para sa 2023 kumpara sa 2022. Noong panahong iyon, ang mga inaasahan sa merkado ay nasa 764 milyong euros.
Dahil sa pagbabago ng dynamics ng merkado at ang mga hamon na dulot ng kasalukuyang sitwasyon, maaaring kailanganin ng mga kumpanya ng refinery na ayusin ang kanilang mga diskarte. Ang pag-aangkop sa mga umuusbong na kundisyon ng merkado at pagtukoy ng mga bagong pagkakataon ay magiging mahalaga para sa mga kumpanya ng refinery na mag-navigate sa panahong ito ng pagbaba ng mga presyo ng rhodium at mga panganib sa supply.
