РОДИЙ ПРОДОЛЖАЕТ РАСТИ… ЧЕМ ЭТО ЗАКОНЧИТСЯ?🤔
POSTED BY SARAIWAN
Ровно год назад (и до того, как COVID-19 проявил себя в полной мере в промышленном мире) мы сообщили, что цена на родий достигла рекордно высокого уровня более 10 000 долларов за унцию, что в то время примерно в 6 раз превышало стоимость золота! В феврале прошлого года мы полагали, что это был разовый случай, вызванный нехваткой электроэнергии в Южной Африке, которая угрожала сокращением производства основного в мире производителя добываемого родия (с долей рынка более 80%). Однако на самом деле его цена выросла еще больше, до 14 000 долларов в марте, а затем снова упала в следующем месяце. Поскольку цена неуклонно росла, в этом году он торгуется на уровне 24 400 долларов за унцию без каких-либо признаков замедления.
Этому росту способствует ряд факторов:
COVID-19
Пандемия коронавируса, безусловно, оказала серьезное влияние на экономику во всем мире, и автомобильная промышленность не стала исключением. Однако к концу прошлого года и в первые месяцы 2021 года рынок достаточно сильно восстановился, особенно в Китае и, в некоторой степени, в США и Индии. Однако для восстановления ситуации с поставками МПГ требуется больше времени; некоторые старые и менее прибыльные шахты в Южной Африке остаются закрытыми и, возможно, никогда не откроются вновь, а те, что вновь открылись, работают в условиях ограничений, связанных с коронавирусом, что влияет на эффективность. В результате этого предложение сократилось на 22% в годовом исчислении в 2020 году, что привело к превышению спроса над предложением, что привело к росту цен, особенно на родий и платину. (Палладий остается в избытке, в первую очередь из-за снижения количества автомобилей с дизельным двигателем, где содержание палладия особенно велико).
Регулирование выбросов в атмосферу
Поскольку во всем мире вступает в силу более жесткое законодательство в сфере регулирования выбросов в атмосферу, возникает потребность в более высоких уровнях содержания МПГ в каталитических нейтрализаторах. В течение 2020 года Европа и Индия ввели новые уровни контроля выбросов, и Китай сделает то же самое в этом году. Все это особенно важно для родия, поскольку он является наиболее эффективным МПГ для удаления вредных выбросов NO2, что затрудняет его замену в автокатализаторе.
Сокращение дизельных автомобилей
Мотивированные ужесточением контроля за выбросами, производители транспортных средств все больше отказываются от производства дизельных автомобилей, отражая снижение потребительского спроса. В Европе, например, продажи дизельного топлива упали на 30% в 2020 году в годовом исчислении по сравнению с общим спадом в отрасли на 14% (из-за COVID-19). Родий не входит в состав дизельных катализаторов, поэтому увеличение доли рынка автомобилей с газовыми двигателями окажет положительное влияние на спрос на родий.
Холдинги драгоценных металлов
И платина, и палладий долгое время считались выгодными инвестициями, подобно золоту и серебру, и действительно, запасы обоих этих МПГ в настоящее время находятся на рекордном уровне. Таким образом, это предлагает потенциальный источник предложения как в том случае, если спрос превышает предложение добычи, так и переработки. Это в гораздо меньшей степени относится к родию, и, по существу, уровни предложения ограничены двумя традиционными источниками добычи и переработки.
Итак, у нас есть факторы, стоящие за недавними рекордными показателями родия. Главный вопрос на ближайшие несколько лет — будет ли это продолжаться? Многие отраслевые аналитики предсказывают, что, хотя резкий рост цен, который мы наблюдали в последнее время, пойдет на убыль, прогноз на оставшуюся часть этого десятилетия положительный. Автокатализаторы будут продолжать стимулировать спрос на МПГ, поскольку производители преодолевают проблемы 2020 года, а появление вакцин вселяет дополнительный оптимизм в отношении восстановления экономики. Законодательство о выбросах будет продолжать ужесточаться, поддерживая положительный спрос на МПГ, а эффективность родия в его роли катализатора еще больше повысит его значение.
Кроме того, что важно, переработка рассматривается как основной двигатель роста, при этом ожидается, что предложение от горнодобывающей промышленности в будущем будет по-прежнему ограничено. В результате, по прогнозам, к 2029 году на переработку будет приходиться 40% предложения по сравнению с примерно 30% в 2019 году. На первый взгляд, это отличная новость для всех участников отрасли; однако это окажет давление на мощности по переработке МПГ, которые уже почти полностью загружены.
