QUEDA DO PREÇO DO RÓDIO E SEU IMPACTO NAS REFINARIAS PGM
POSTED BY PRADIPA (TA)
O ródio, conhecido por seu alto valor usado em conversores catalíticos e vários produtos, experimentou um aumento significativo no preço, chegando a quase US$ 30.000 nos últimos dois anos, atraindo atenção generalizada.
No entanto, a situação mudou, pois o preço do ródio caiu 79% desde o pico de março de 2021. Embora essas flutuações sejam comuns para o ródio, o declínio atual se assemelha mais ao período de 2000-2003 do que à queda rápida observada em 2008 quando os preços caíram 90%.
A queda de preços está ocorrendo apesar dos riscos potenciais de abastecimento. A concessionária de energia da África do Sul, Eskom, está enfrentando problemas de capacidade de geração de eletricidade, levando a cortes de energia, pois o trabalho de manutenção mantém as estações de energia desligadas. À medida que a temporada de inverno se aproxima no Hemisfério Sul, pode haver cortes de energia ainda mais severos. Se os mineradores forem forçados a usar menos energia, isso pode afetar a produção de ródio e potencialmente causar um aumento temporário em seu preço. No entanto, a iminente recessão levanta preocupações sobre as perspectivas de demanda futura, o que pode deteriorar ainda mais a tendência dos preços.
Além disso, o aumento dos Veículos Elétricos a Bateria (BEVs) contribuiu para a queda nos preços do ródio. Os BEVs estão ganhando participação de mercado, reduzindo a necessidade de ródio em catalisadores automotivos. Somente na China, as vendas de BEV ultrapassaram 5 milhões de unidades, representando uma participação de mercado de 21%. A UE e os EUA também experimentaram um crescimento significativo da participação de mercado de BEV. Essa mudança na indústria automotiva influencia ainda mais a demanda por ródio.
Além disso, o alto preço do ródio incentivou a economia em catalisadores de automóveis, particularmente em catalisadores de gasolina na China. As montadoras chinesas desfrutam de flexibilidade nas certificações de catalisadores, permitindo que ajustem as cargas com mais facilidade e reduzam a dependência do ródio.
Outro fator que afeta o declínio nos preços do ródio são os esforços de redução de estoque da China, conforme destacado pelas ações do Shandong Fiberglass Group. Ao vender uma quantidade substancial de pó de ródio, a Shandong Fiberglass visa melhorar seu desempenho financeiro. Essas vendas, no valor de CNY 313 milhões, já representaram quase metade do lucro líquido da empresa em 2021. Embora a empresa tenha enfrentado um ciclo de queda em 2022, espera-se que essas vendas mitiguem o impacto. Além disso, a Shandong Fiberglass ainda possui estoque adicional para possíveis ganhos financeiros futuros.
Fundamentalmente, o ródio desempenha um papel crucial nos sistemas de catalisadores automotivos, especificamente na redução das emissões de NOx, sem substituto direto disponível. Apesar de ser considerado subvalorizado do ponto de vista fundamental, recentes quedas significativas de preços causaram danos técnicos e psicológicos ao mercado, potencialmente atrasando qualquer recuperação de preços.
Efeito Da Refinaria Na Perda De Lucro
A queda do preço do ródio e as condições de mercado associadas podem ter diversos impactos nas refinarias. As empresas de refinaria especializadas em refino e produção de ródio podem ter uma lucratividade reduzida, pois o preço em queda reduz as margens de lucro. Isso pode afetar o desempenho financeiro geral dessas empresas.
Além disso, as empresas de refino podem enfrentar uma diminuição na demanda por seus serviços de refino se as perspectivas do mercado piorarem ou se a demanda por ródio diminuir. À medida que a recessão se aproxima e as perspectivas de demanda por ródio se deterioram, os fabricantes e outras indústrias podem reduzir suas atividades relacionadas ao ródio, resultando em uma menor necessidade de serviços de refino.
A Umicore, importante refinadora, serve como exemplo de empresa afetada pela queda no preço do ródio e atualmente enfrenta escrutínio sobre seus resultados financeiros. Vários analistas financeiros reduziram suas metas de preço para a Umicore, antecipando o impacto negativo da queda no preço do ródio no desempenho da empresa.
De referir que em 2022, a Umicore registou uma diminuição dos resultados antes de juros e impostos (EBIT) para 865 milhões de euros, marcando uma quebra de 11%. Em meados de fevereiro, quando a Umicore divulgou seus resultados anuais, a empresa já esperava valores de EBIT e EBITDA ajustados menores para 2023 em relação a 2022. Naquela época, as expectativas do mercado eram de 764 milhões de euros.
Dada a dinâmica do mercado em mudança e os desafios colocados pela situação atual, as empresas de refinaria podem necessitar de ajustar as suas estratégias. Adaptar-se às condições de mercado em evolução e identificar novas oportunidades será crucial para as empresas de refinaria navegarem por esse período de queda nos preços do ródio e riscos de abastecimento.
