PENURUNAN HARGA RHODIUM DAN DAMPAKNYA TERHADAP KILANG PGM
POSTED BY PRADIPA (TA)
Rhodium, dikenal dengan nilai tinggi yang digunakan dalam konverter katalitik dan berbagai produk, mengalami lonjakan harga yang signifikan, mencapai hampir $30.000 selama dua tahun terakhir, menarik perhatian luas.
Namun, situasinya telah berubah karena harga rhodium kini telah turun sebesar 79% dari puncaknya pada Maret 2021. Sementara fluktuasi seperti itu biasa terjadi pada rhodium, penurunan saat ini lebih menyerupai periode 2000-2003 daripada penurunan cepat yang terlihat pada tahun 2008. ketika harga turun 90%.
Penurunan harga terjadi meskipun potensi risiko pasokan. Utilitas listrik Afrika Selatan, Eskom, menghadapi masalah kapasitas pembangkitan listrik, yang menyebabkan pemadaman listrik karena pekerjaan pemeliharaan membuat pembangkit listrik tetap offline. Menjelang musim dingin di Belahan Bumi Selatan, mungkin terjadi pemadaman listrik yang lebih parah. Jika penambang terpaksa menggunakan lebih sedikit daya, hal itu dapat memengaruhi produksi rhodium dan berpotensi menyebabkan kenaikan harga sementara. Namun, resesi yang menjulang menimbulkan kekhawatiran tentang prospek permintaan di masa depan, yang selanjutnya dapat memperburuk tren harga.
Selain itu, munculnya Battery Electric Vehicles (BEVs) telah berkontribusi pada penurunan harga rhodium. BEV mendapatkan pangsa pasar, mengurangi kebutuhan rhodium dalam autokatalis. Di Cina saja, penjualan BEV melebihi 5 juta unit, mewakili 21% pangsa pasar. Uni Eropa dan AS juga mengalami pertumbuhan pangsa pasar BEV yang signifikan. Pergeseran dalam industri otomotif ini selanjutnya mempengaruhi permintaan rhodium.
Selain itu, harga rhodium yang tinggi telah mendorong penghematan pada autokatalis, khususnya pada autokatalis bensin di Cina. Pembuat mobil Cina menikmati fleksibilitas dalam sertifikasi katalis, memungkinkan mereka menyesuaikan beban dengan lebih mudah dan mengurangi ketergantungan pada rhodium.
lain yang mempengaruhi penurunan harga rhodium adalah upaya destocking China, seperti yang disoroti oleh tindakan Grup Fiberglass Shandong. Dengan menjual bubuk rhodium dalam jumlah besar, Shandong Fiberglass bertujuan untuk meningkatkan kinerja keuangannya. Penjualan ini, sebesar CNY 313 juta, telah menyumbang hampir setengah dari laba bersih perusahaan tahun 2021. Sementara perusahaan menghadapi siklus penurunan pada tahun 2022, penjualan ini diharapkan dapat mengurangi dampaknya. Selain itu, Shandong Fiberglass masih memiliki inventaris tambahan untuk potensi keuntungan finansial di masa mendatang.
Pada dasarnya, rhodium memainkan peran penting dalam sistem katalis otomotif, khususnya dalam mengurangi emisi NOx, tanpa tersedia pengganti langsung. Meskipun dianggap undervalued dari sudut pandang fundamental, penurunan harga yang signifikan baru-baru ini telah menyebabkan kerusakan teknis dan psikologis pada pasar, berpotensi menunda pemulihan harga.
Efek Refinery Terhadap Rugi Laba
Penurunan harga rhodium dan kondisi pasar terkait dapat berdampak pada beberapa perusahaan kilang. Perusahaan kilang yang berspesialisasi dalam penyulingan dan produksi rhodium mungkin mengalami penurunan profitabilitas karena penurunan harga mengurangi margin keuntungan. Hal ini dapat mempengaruhi kinerja keuangan perusahaan secara keseluruhan.
Selain itu, perusahaan kilang mungkin menghadapi penurunan permintaan untuk layanan penyulingan mereka jika prospek pasar memburuk atau permintaan rhodium berkurang. Ketika resesi membayangi dan prospek permintaan rhodium memburuk, produsen dan industri lainnya dapat mengurangi aktivitas terkait rhodium mereka, yang mengakibatkan penurunan kebutuhan akan layanan penyulingan.
Umicore, sebuah penyuling terkemuka, berfungsi sebagai contoh perusahaan yang terpengaruh oleh penurunan harga rhodium dan saat ini menghadapi pengawasan atas hasil keuangannya. Beberapa analis keuangan menurunkan target harga Umicore untuk mengantisipasi dampak negatif penurunan harga rhodium terhadap kinerja perusahaan.
Perlu dicatat bahwa pada tahun 2022, Umicore melaporkan penurunan laba sebelum bunga dan pajak (EBIT) menjadi 865 juta euro, menandai penurunan sebesar 11%. Pada pertengahan Februari, ketika Umicore menerbitkan hasil tahunannya, perusahaan memperkirakan angka EBIT dan EBITDA yang disesuaikan lebih rendah untuk tahun 2023 dibandingkan dengan tahun 2022. Saat itu, ekspektasi pasar mencapai 764 juta euro.
Mengingat dinamika pasar yang berubah dan tantangan yang ditimbulkan oleh situasi saat ini, perusahaan kilang mungkin perlu menyesuaikan strategi mereka. Beradaptasi dengan kondisi pasar yang berkembang dan mengidentifikasi peluang baru akan sangat penting bagi perusahaan kilang untuk melewati periode penurunan harga rhodium dan risiko pasokan ini.
