Articles

ราคาตลาดของแพลเลเดียม 1,600 ดอลล่าสหรัฐ ยั่งยืนหรือไม่?

Posted by  Jay Tanapat
24 ก.ค. 2019 0 comments

 

 

เป็นครั้งที่สองในปีนี้ แพลเลเดียม เพิ่งทะลุ 1,600 ดอลลาร์/ออนซ์ หลังจากที่ราคาพุ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่เกือบ 1,615 ดอลลาร์เมื่อต้นปีนี้ - เกือบสองเท่าของระดับต่ำสุดที่ 834 ดอลลาร์ / ออนซ์ในเดือนสิงหาคมปีที่แล้วซึ่งเกินกว่า การคาดการณ์ของเรา.

สิ่งนี้ได้รับการพิสูจน์อีกครั้งว่าเป็นการก้าวกระโดดในระยะสั้นแม้ว่าตอนนี้หลายคนเชื่อว่าแพลเลเดียมจะรวมราคาไว้เหนือ 1,600 ดอลลาร์ / ออนซ์ก่อนที่จะนานเกินไป Metals Focusหนึ่งในผู้ให้คำปรึกษาด้านโลหะมีค่าชั้นนำ เป็นบริษัทที่เชื่อว่าสิ่งนี้จะเกิดขึ้น แม้ว่าจะมีไดนามิกบางอย่างที่อาจชี้ให้เห็นเป็นอย่างอื่นก็ตาม

 

ปัจจัยที่สำคัญที่สุดคือแนวโน้มที่เราเห็นในขณะนี้สำหรับยอดขายยานยนต์ในตลาดน้ำมันเบนซินรถยนต์ขนาดเล็ก (LV) ในจีน อเมริกาเหนือ และยุโรป ทั้งสามภูมิภาคนี้คาดว่าจะมีสัดส่วน 70% ของความต้องการยานยนต์ แพลเลเดียม ทั่วโลกในช่วงปีนี้และทั้งสามมียอดขายลดลง

ในจีน ตลาดน้ำมันเบนซินรถยนต์ขนาดเล็ก ยอดขายในเดือนมิถุนายนลดลงกว่า 9% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ 2.0 ล้านคันซึ่งเป็นการลดลงติดต่อกันครั้งที่ 12 ต่อเดือน อย่างไรก็ตามอัตราการลดลงดูเหมือนจะผ่อนคลายลง - ในช่วงต้นปีที่ผ่านมามีการบันทึกการลดลงเกินกว่า 10% ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากตัวแทนจำหน่ายรถยนต์เสนอส่วนลดสูงลิ่วเพื่อล้างสต็อกของรุ่นที่ไม่เป็นไปตามมาตรฐานการปล่อยมลพิษล่าสุด

ในสหรัฐอเมริกาตลาดน้ำมันเบนซินรถยนต์ขนาดเล็กมียอดขายในเดือนมิถุนายนลดลง  2.4% เมื่อเทียบเป็นรายปีเป็น 1.5 ล้านคันซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากยอดขาย SUV ที่ลดลงเล็กน้อยเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปลายปี 2013 ตามการคาดการณ์ด้านยานยนต์ชั้นนำและผู้ให้บริการข่าวกรองทางการตลาด LMC Automotive จนถึงขณะนี้ ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ยอดขายในสหรัฐอเมริกาลดลง 2.1% ตั้งแต่เดือนมกราคม - มิถุนายน ปี 2018

ในยุโรปตะวันตกยอดขายเดือนมิถุนายนลดลง 8% เมื่อเทียบเป็นรายปีแม้ว่าจะทวีความรุนแรงมากขึ้นเนื่องจากมีวันขายน้อยลงในปี 2019 แต่ภาพแสดงให้เห็นว่าลดลง 2.2% นอกจากนี้การลดลงนี้ยังมีแนวโน้มที่จะถูกหักล้างด้วยส่วนแบ่งการตลาดที่เพิ่มขึ้นสำหรับรถยนต์เบนซินทางทีวีซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายของคู่แข่งดีเซลโดยส่วนแบ่งในช่วงหลังลดลงเหลือ 33% ในเดือนพฤษภาคมจากตัวเลขในเดือนมกราคมที่ 35% (ตามตัวเลขคร่าวๆที่เผยแพร่โดย LMC ). แม้ว่าสิ่งนี้จะไม่ได้ดูเป็นหายนะ แต่ก็ควรจำไว้ว่าในช่วงต้นปี 2018 ส่วนแบ่งของดีเซลอยู่ที่ 40%

 

แม้ว่ายอดขายรถยนต์ในตลาดหลักทุกแห่งจะยังคงซบเซา แต่ผลกระทบของกฎหมายด้านสิ่งแวดล้อมที่เข้มงวดมากขึ้นโดยเฉพาะในประเทศจีนซึ่งมีการนำมาตรฐาน State 6 (สอดคล้องกับยูโร 6) มาใช้มากขึ้น และก็มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆด้วย เป็นที่ต้องการของแพลเลเดียมโดยผู้เชี่ยวชาญบางคนคาดการณ์ว่าจะทำสถิติสูงสุดใหม่ในปีนี้ที่ 8.6M oz.

 

 

จากมุมมองของ "อุปทาน" การเจรจาเรื่องค่าจ้างในอุตสาหกรรมเหมืองแร่แพลตตินัมของแอฟริกาใต้ เริ่มต้นขึ้นเมื่อไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมาโดย AMCU ซึ่งเป็นสหภาพสำคัญเรียกร้องให้เพิ่มค่าแรงขั้นต่ำ 48% ขณะนี้การสนทนาอยู่ในขั้นต้น แต่หลายคนจำได้ว่าห้าเดือนที่ยาวนาน การประท้วงโดยสมาชิก AMCU ในปฏิบัติการทองคำของ Sibanye-Stillwater ซึ่งสิ้นสุดลงในเดือนเมษายนปีนี้เท่านั้น…และควรระลึกไว้เสมอว่าการดำเนินการทางอุตสาหกรรมที่อาจเกิดขึ้นจะส่งผลกระทบต่อแพลเลเดียมมากกว่าแพลทินัมเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์และอุปทานในอดีตที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตามด้วยระดับสต็อกของแพลเลเดียมที่สูง ในปัจจุบันการหยุดชะงักของอุปทานใด ๆ จะไม่ส่งผลกระทบต่ออุปทานชั่วคราวอย่างน้อยที่สุด

 

ดังนั้นความคาดหวังคือแพลเลเดียมจะลดลงอีกครั้งในปี 2019 โดยประมาณ 570K oz ซึ่งต่ำกว่า 821K oz ที่เห็นในปี 2018 แต่ถึงกระนั้นก็ยังขาดการขาดดุลอย่างต่อเนื่องเป็นครั้งที่แปดในตลาดโลหะมีค่า ดังนั้นสินค้าคงคลังเหนือพื้นดินจึงมีแนวโน้มที่จะลดลงเหลือ 12.9 ล้านออนซ์ภายในสิ้นปี 2019 (เปรียบเทียบกับตำแหน่ง ณ สิ้นปี 2010 เมื่อหุ้นเหนือพื้นดินอยู่ที่ 17.7ล้านต่อออนซ์) ซึ่งเท่ากับการลดลงของความครอบคลุมเพื่อตอบสนองความต้องการรูปแบบประมาณ 2 ปีในปี 2010 เหลือเพียง 14 เดือนในปีนี้

ด้วยสภาพตลาดที่แข็งแกร่งเช่นนี้จึงไม่น่าแปลกใจที่นักลงทุนมืออาชีพจะแสดงความสนใจในโลหะมากขึ้น โดยข้อมูลที่เปิดเผยเมื่อวันที่ 9 กรกฎาคมแสดงให้เห็นว่าแพลเลเดียมเป็นโลหะมีค่าเพียงชนิดเดียวที่เห็นการเพิ่มขึ้นของสถานะระยะยาวของเงินที่จัดการสุทธิ ถึงกระนั้นความยาวสุทธิของแพลเลเดียมที่ 1.4 ล้านต่อออนซ์ ก็ยังต่ำกว่าระดับสูงสุดที่รายงานไว้ในเดือนมกราคม 2018 ถึง 48% เมื่อราคาอยู่ที่ 1,102 ดอลลาร์ สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่ายังคงมีศักยภาพในการเติบโตอย่างมากในการวางตำแหน่ง แพลเลเดียม และสิ่งนี้ควบคู่ไปกับความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในปัจจัยพื้นฐานของตลาดทำให้เกิดการคาดการณ์ที่ดีขึ้นในราคาของแพลเลเดียมซึ่งคาดการณ์ว่าจะคงราคาให้สูงกว่า 1,600 ดอลลาร์ในปลายปีนี้และดำเนินต่อไป เพื่อสร้างจุดสูงสุดใหม่หลังจากนั้น