POST CORONA: EL SUMINISTRO DE PGM 🚜
POSTED BY ALICE
Siguiendo nuestro artículo reciente sobre La situación de la demanda de metales del Grupo Platino , ahora echamos un vistazo a la posición sobre la disponibilidad de estos metales, ya que muchos países reducen sus restricciones de bloqueo COVID-19.
Mercado primario (minería)
La extracción de PGM se limita a unos pocos países:
Como muestra este mapa, COVID-19 ha tenido un gran impacto en la disponibilidad de platino extraído, y el principal proveedor, Sudáfrica, se ha visto especialmente afectado. El país se bloqueó en abril con el consiguiente cierre de minas , y aunque las restricciones se suavizaron a principios de mayo, persisten los problemas de suministro. La escasez de energía, la pérdida de carga y los problemas estructurales se han sumado a las dificultades que enfrentan los operadores de minas.
El legado de Sudáfrica es la minería de pozos profundos, lo que implica altos niveles de mano de obra. Las dificultades del distanciamiento social en este tipo de entornos hacen que sea poco probable que estos puedan pasar a la producción completa antes de que se disponga de una vacuna.
Además, algunas minas de pozos profundos que se acercan al final de sus rendimientos efectivos pueden terminar cerradas permanentemente antes de lo previsto originalmente, reduciendo así aún más la oferta en el futuro. Algunos expertos sudafricanos en minería predicen que la inversión futura se realizará principalmente en la minería a cielo abierto, que es más mecanizada y requiere menos trabajadores. Esto tendrá un impacto en el suministro de rodio en particular, ya que las minas a cielo abierto son más ligeras en el metal, en comparación con el rico suministro de pozos más profundos.
Además, otro gran productor cercano, Zimbabwe, aunque no ha sufrido cierres de minas en este momento, procesa la mayor parte de su producción a través de Sudáfrica y, por lo tanto, se ha visto afectado por los cierres allí.
Más lejos, países que han permanecido abiertos, como Estados Unidos y Rusia, han sufrido la pesadilla escenario logístico resultante de COVID-19 . Sin embargo, el paladio, que se extrae principalmente en Rusia, donde las minas permanecen abiertas, sufre menos que el platino y el rodio.
Por lo tanto, las expectativas para los PGM en el futuro se pueden ver en el siguiente gráfico, y se prevé que el rodio será el más afectado debido a los bajos rendimientos de la minería a cielo abierto de Sudáfrica.
Source: Johnson Matthey
Mercado secundario (reciclaje)
Como se señaló anteriormente, la falta de venta de vehículos nuevos como resultado del bloqueo ha llevado a una reducción en el número de vehículos que se desguazan y, junto con el cierre temporal de recicladores y refinerías y las interrupciones en la logística, ha llevado a una caída significativa en el suministro secundario de PGM. Las previsiones para este año, por tanto, apuntan a una caída del 24%, una caída que habría sido más significativa de no ser por las existencias relativamente elevadas hacia finales del año pasado.
En particular, los depósitos de chatarra europeos se han visto muy afectados por los bloqueos, con restricciones de viaje que crean problemas logísticos y con muchos menos vehículos de chatarra alrededor:
- menos vehículos en la carretera = menos accidentes = menos chatarra
- Salas de venta de automóviles cerradas = menos ventas nuevas = menos chatarra
También ha habido algunos problemas de cumplimiento en torno al hecho de que los sitios no han permitido que las personas en el sitio sean testigos del muestreo, análisis y cadena de custodia.
En el futuro, es probable que veamos la implementación de esquemas de desguace liderados por el gobierno, que en su mayor parte tendrán como objetivo promover los vehículos eléctricos y de batería. Obviamente, esto aumentará la cantidad de catalizadores disponibles para el reciclaje, pero deprimirá la demanda general de PGM, en niveles desproporcionados:-
Platino:
Los altos niveles de vehículos diésel para chatarra conducirán a catalizadores más ricos en platino para el reciclaje, pero a una menor demanda de vehículos nuevos.
Paladio:
Mayores niveles de reciclaje, pero compensados por un aumento de la demanda de vehículos híbridos.
Rodio:
En general, más reciclaje, también cubierto por un aumento de la demanda debido a los requisitos de los vehículos híbridos.
Esta volatilidad en el equilibrio de oferta y demanda de los tres metales se refleja en los movimientos de precios que se ven actualmente:
Entonces, en base a la información disponible actualmente, podemos hacer algunas predicciones básicas, aunque estas son provisionales y están sujetas a la suposición de que no hay una reaparición importante de COVID-19:
1. La demanda de PGM de la industria automotriz será menor en 2020, pero más positiva en 2021
2. Los suministros primarios y secundarios de PGM serán más bajos en 2020 que en años anteriores
3. Es probable que exista una mayor demanda futura de platino y rodio que de paladio
El platino ha caído recientemente a mínimos de 20 años de destrucción a pedido debido a COVID-19
Source: Trading economics
El paladio ha sido una tendencia a la baja desde que la crisis global de COVID se intensificó en marzo, ya que su principal área de demanda (catalizadores automáticos) se ha visto dañada
Source: Trading economics
Rodio Los precios han sido extremadamente volátiles, disparándose debido a la escasez de oferta y luego cayendo rápidamente debido a la destrucción de la demanda.
Source: Johnson Matthey
