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Platinwoche in BREXIT

Posted by  Matchie T.
15 Mai 2019 0 comments

 

 

Seit 50 Jahren stehen Platin, Palladium und Rhodium im Mittelpunkt der "Platinwoche" in London. In der Blütezeit der frühen 2000er Jahre war diese Platinwoche ein globales Großereignis. Tatsächlich spiegelte sie die zahlreichen industriellen und geopolitischen Herausforderungen dieser Zeit wider. Zu diesem Zeitpunkt kostete Platin 2.000 $/T.oz., Palladium 1.000 $/T.oz. und Rhodium über 10.000 $/T.oz.

Ein Rückgang des Zinsniveaus.....

Mittlerweile ist das Interesse jedoch im Einklang mit dem Preisverfall gesunken. Seit 2008 ist der Platinpreis unaufhörlich gefallen. Dies ist vor allem auf Rückgänge sowohl im Dieselmotorengeschäft als auch im Schmuckgeschäft, insbesondere in China, zurückzuführen. Andererseits ist Rhodium kaum mehr wert als Platin. Was Palladium betrifft, so stützt es sich fast ausschließlich auf Spekulationen und verzeichnet ein Wachstum durch ein gesundes Wachstum der Benzinmotoren, während es im Schmucksektor aufgrund seiner matten, weniger glitzernden Farbe leidet.

Eine ungewisse Zukunft für PGM

Aus Sicht der Produktion ist die Zukunft ebenso ungewiss, vor allem aufgrund der Bergbauindustrie, die mit steigenden Produktionskosten konfrontiert ist, die sich inzwischen nahe an den aktuellen Marktpreisen bewegen. Der wichtigste russische Produzent Norilsk hat das Glück, über nickelfreie und kupferreiche Minen sowie Platinum Group Metals (PGMs) zu verfügen und kann so weiterhin mit angemessenen Gewinnmargen arbeiten. Südafrikanische Produzenten leiden jedoch weiterhin unter Minen mit geringer Rentabilität und ineffizienten Techniken - Südafrika produziert Platin im Verhältnis nur 2:1 gegen Palladium im Vergleich zu Russlands 4,5:1. Es fehlt also eine gemeinsame Strategie, die eine gewisse Regulierung der OPEP-Produktion bewirken könnte, und es gibt einige, die glauben, dass die Situation erst dann gelöst sein wird, wenn Südafrika mit der höchsten - und unwirtschaftlichsten - Kostenstruktur vom Markt zurückgetreten ist.

Die Bedeutung des Katalysatoren-Recyclings

Ermutigt durch mehrere Krisen in der Branche ist das Katalysator-Recycling zu einem wichtigen Bestandteil des PGM-Marktes geworden. Da nur die Hälfte aller Katzen recycelt wird, besteht ein erhebliches weiteres Wachstumspotenzial für Recycler. Dies setzt jedoch voraus, dass die Preise der Metalle die Recyclingkosten übersteigen; weitere Marktpreisrückgänge könnten zum Zusammenbruch des Recyclingsektors führen. Wenn Palladium so weit wie möglich auf über 800 $/T.oz. steigt, Platin auf unter 900 $/T.oz. fällt und Rhodium sich bei rund 900 $/T.oz. stabilisiert, würde diese effektive Preisparität den Beginn einer neuen Periode bedeuten, sowohl verwirrend als auch spannend! Dazu muss der Absatz von Dieselmotoren weiter sinken, wobei Benzinmotoren davon profitieren.

Die Londoner Platinwoche hat sich in der Vergangenheit dadurch hervorgetan, dass sie die Marktakteure versammelt hat, damit sie sich über mehrere Tage vernetzen konnten. Aber, wie bei Brexit, ist etwas kaputt gegangen; wie Brexit die Dynamik der Stadt gebrochen hat, so können Platin und Palladium ihren industriellen Einfluss verloren haben. Da der Marktplatz der Stadt an Attraktivität verliert, ist es ebenfalls denkbar, dass Platin und Palladium weniger Investoren anziehen.

Quelle:Didier Julienne / Stratege für natürliche Ressourcen.
Aus dem französischen Artikel "Les Echos"